We zetten de voors en tegen op een rij. Voor verkoop:
- LTE biedt uitgebreide technische mogelijkheden en kan de concurrentie aan met de onderkant van de vastelijnsmarkt. En misschien ook wel met hogere segmenten. Ook T-Mobile gaat mobile-only.
- Tele2 richt zich primair op mobiel. Zelfs in Zweden, de thuismarkt, verkocht het onlangs zijn vaste net. Eerder zagen we het bijvoorbeeld ook in Litouwen.
- Het gaat niet goed met de vaste activiteit in Nederland. De omzet loopt terug.
- De triple play blijkt een winnend marketingmechanisme. Ook de quad play heeft enig succes. En Vodafone, van oorsprong puur mobiel, gaat voor total communications en betreedt in al haar markten de vastelijnsmarkt.
- Onlangs nog toonde Tele2 NL zich ambitieus met een lange-termijndoelstelling om een marktaandeel (in omzettermen) van minimaal 15 procent op de vastelijnsmarkt voor consumenten te bereiken. Daarbij werd aangekondigd het glasvezelnetwerk van Reggefiber/KPN te ontbundelen en aan te sluiten op de eigen glasvezelbackbone.
- Op de vastelijnsmarkt is Tele2, na KPN, de grootste partij.
Omzet
Je kunt je vervolgens afvragen wat Tele2 precies zou kunnen verkopen:
- Backbone: nee, deze is nog voor het mobiele netwerk.
- FTTS (fiber to the site): nee, dit zijn de glasvezelverbindingen naar de mobiele basisstations (van T-Mobile, waarmee het site sharing doet).
- FTTO (fiber to the office): ja, dit is (net als de backbone) de erfenis van het lang geleden overgenomen Versatel en ook BBned. Inclusief de zakelijke klanten, ook van de overnames BBned en CDS.
- ADSL en VDSL: ja, het gaat om het ontbundelde netwerk met zowel ADSL als VDSL apparatuur. Inclusief het TV-platform en de de consumentenklanten.
- Omzet 2012 uit breedband en telefonie: resp. 349 en 76 miljoen euro.
- Omzet uit breedband en telefonie over de laatste 4 kwartalen: resp. 316 en 67 miljoen euro. Het zijn dus krimpende activiteiten.
- Omzet 2012 uit zakelijk, consument en carrier was resp. 185, 345 en 77 miljoen euro. Exclusief mobiel schatten wij zakelijk op 170 a 175 miljoen en consument op 250 miljoen.
Onrust
Tele2 Nederland, na Zweden het grootste onderdeel van de Tele2 Groep, neemt een uitzonderingspositie in in de groep doordat het zo sterk aanwezig is op de vaste markt. De eigen backbone is van groot belang voor mobiel. Maar binnen de groep is nooit iets zeker. Onderdelen kunnen maar zo afgestoten worden, wellicht met uitzondering van Zweden, zo zei Mats Granryd. Op zichzelf is dat een pragmatisch standpunt, maar het heeft ook nadelen. Het zal voor onrust zorgen binnen Tele2 Nederland en beleggers weten niet goed waar ze aan toe zijn. Op managementniveau hebben we de afgelopen maanden ook al onrust gezien, met het vertrek van Hein Boot (MD Network Development), Herwin van der Kamp (directeur Consument en MKB) en Günther Vogelpoel (CEO).
Kandidaten
Dat gezegd zijnde, is er een beperkt aantal kandidaten. Laten we ervan uitgaan dat KPN te groot is. Ten eerste noemen we dan private equity, want dat is het type eigenaar (CDS Group en daarmee Providence en AirBridge) achter zowel CanalDigitaal als (binnenkort) Online.nl. We hebben Vodafone al genoemd, al ontstaat daarmee wel enige overlap in de backbone en wellicht op de FTTO-markt. Ook Ziggo, dat Breezz en Esprit Telecom heeft overgenomen, is zeker een kandidaat. En ten slotte is het vaste net van Tele2, met een relatief grote positie op de zakelijke markt en een op zichzelf aantrekkelijk klantenbasis op de DSL-markt, wellicht interessant voor een buitenlandse partij. Belgacom, nu alleen met Scarlet actief, zou fors kunnen uitbreiden.
