Google maakt de resultaten over Q1 van 2011 bekend. De omzet steeg met 26,6 procent tot 8,58 miljard US dollar. De winst per aandeel bedroeg 8,08 dollar (exclusief optiekosten). Daarmee lag de omzet iets boven de marktverwachting en de winst er iets onder, wat suggereert dat het aan de inkomstenkant uitstekend gaat, maar dat de kosten harder oplopen dan verwacht. In de nabeurshandel leidde dat tot een koersdaling van ongeveer 5 procent.
Als we naar de kosten kijken, zien we dat deze inderdaad harder zijn gegroeid dan de omzet. Zo nam de post R&D met 50 procent toe en sales & marketing steeg met 69 procent. R&D kwam daardoor uit op 14 procent van de omzet, tegen 12 procent vorig jaar. S&M stond op 12 procent van de omzet tegenover 9 procent een jaar geleden. Wat goed doorkomt, is de 10 procent salarisverhoging voor het hele personeel in het voorgaande kwartaal om mensen vast te houden. Google heeft nu ruim 26.000 werknemers, bijna 2.000 meer dan eind 2010, wat natuurlijk ook de kosten verhoogt. De kaspositie, inclusief effecten, bedraagt 36,7 miljard dollar, 1,7 miljard meer dan drie maanden geleden.
Kijken we naar de verschillende omzetcomponenten, dan zien we een hoge groei van de advertentie-inkomsten op de eigen sites (+32,4%, mede dankzij YouTube), een lagere groei bij de AdSense-partners (+19,2%) en een daling bij de overige inkomsten (-10,3%, wat samenhangt met de Nexus One die bijdroeg in Q1 van 2010, maar de verkoop is gestaakt).
Google geeft duidelijk een voorbeeld van: de kost gaat voor de baat uit. De onderneming investeert veel, neemt veel nieuwe mensen aan en besteedt veel aan marketing, bijvoorbeeld van Chrome. Of ook aan overnames veel besteed zal worden, blijft de vraag. Volgens geruchten was Google bereid miljarden te betalen voor Skype, Twitter en Groupon, maar men stelt blijkbaar een grens.
Risico's zijn er genoeg: concurrentie van Apple, Facebook en Bing, hoe goed gaat Google het doen op het gebied van 'social'? Maar er zijn ook kansen: Android, Chrome, YouTube, mobiel, display advertising, betalingen. Een paar operationele hoogtepunten: Google laat weten dat het aantal Android-downloads met 50 procent steeg en dat er nu in totaal 3 miljard apps gedownload zijn; momenteel worden dagelijks 350.000 Android devices geactiveerd; de omzet van YouTube wordt niet bekendgemaakt maar is verdubbeld en er zijn inmiddels 20.000 contentpartners; Chrome heeft 120 miljoen dagelijkse gebruikers.
Opvallend is het herstel van de omzetgroei naar 27 procent, terwijl we in Q1 van 2009 nog een teruggang zagen, althans op kwartaalbasis. Ook het kasgenererende vermogen is groot, getuige de kaspositie van 36,7 miljard. Voorlopig lijken de kansen dan ook groter dan de bedreigingen.
