In Italië heeft de overheid 6,55 miljard euro verdiend met een multibandveiling. Het 700-spectrum bleek het meest waardevol. Kunstmatige schaarste in de veilingopzet heeft de waarde van de 3,7 GHz-band flink verhoogd en uiteindelijk haakten Wind Tre en Iliad af voor een groter kavel in deze 5G-band. TIM en Vodafone lukte het wel zo'n kavel te kopen, maar zij betaalden dan ook veel meer. De 3,7-band blijkt in Italië door deze opzet veel duurder dan in de recente Finse veiling. Als we de multiples loslaten op de Nederlandse veiling van 2019/2020, dan mogen we hier rekenen op een opbrengst van rond de 1,5 miljard euro.
Vijf operators deden mee aan de Italiaanse veiling en hebben spectrum verworven. Voor Iliad, als nieuwkomer, was spectrum in de 700-band gereserveerd. FastWeb (Swisscom) was alleen geïnteresseerd in de 26 GHz band. TIM en Vodafone IT betalen ieder 2,4 miljard euro, Wind Tre (CK Hutchison) 517 miljoen, Iliad IT 1,2 miljard en FastWeb (Swisscom) 32,6 miljoen.
700-band duurst, 3,7-band gedreven door veilingopzet
De opbrengst werd vooral opgedreven door de structuur van de veiling: de voor 5G gewilde 3,7 GHz-band was verdeeld in vier kavels: twee van 80 MHz en twee van 20 MHz. Het lijkt erop dat TIM, Vodafone, Wind Tre en Iliad allemaal belangstelling hadden voor een groot blok van 80 MHz, waardoor de veiling vrij lang doorging en de opbrengst van deze band alleen uitkwam op 4,35 miljard euro. Wind Tre geeft het minste uit, maar verwerft een klein blok in deze band. De onderneming claimt hiervan geen hinder te zullen ondervinden bij het ontwikkelen van 5G, omdat het ook nog 30 MHz ongebruikt spectrum heeft in de 2,6 GHz band.
We kunnen de prijs berekenen per MHz per hoofd van de bevolking per jaar, een gangbare multiple voor spectrumveilingen. Om te beginnen blijkt dat voor de 3,7 GHz band zo'n 2,5 keer zo veel is betaald als voor vergelijkbaar spectrum in de Finse veiling, eerder deze week. Allicht heeft dat te maken met de veilingopzet (zie boven), waardoor kunstmatige schaarste gecreëerd is. Verder zien we dat het 700-spectrum altijd nog het meest waardevol blijkt, met 0,67 euro per MHz per inwoner ofwel 0,0435 euro per MHz per inwoner per jaar.
Nederlandse veiling met Italiaanse multiples: 1,5 miljard euro
We kunnen de multiples ook toepassen op de aankomende multibandveiling in Nederland, eind 2019 of later. Er worden dan drie banden geveild: de 700 MHz-, de 1,4 GHz- en de 2,1 GHz-banden (later zal een aparte veiling volgen voor de 3,5 GHz band, waar Defensie nu nog van gebruikmaakt). Uiteraard hangt de opbrengst van tal van factoren af, zoals bestaande spectrumportefeuilles, schaarste, het aantal deelnemers, de veilingopzet etc. Maar het toepassen van multiples geeft een grove schatting van wat het spectrum waard zou kunnen zijn.
Voor de 1,4 GHz band zal de belangstelling niet al te groot zijn en daarop passen we de Italiaanse waardering toe van de 26 GHz band. Voor de waardering van de Nederlandse 2,1 GHz band nemen we die van de Italiaanse 3,7 GHz band. Vervolgens berekenen we de totale fictieve opbrengst van de Nederlandse veiling op twee manieren: met de multiple zoals hierboven, maar ook met een multiple waarin de looptijd ontbreekt (dus: euro's per MHz per hoofd van de bevolking).
In de eerste berekening komen we uit op een opbrengst van 1,44 miljard euro, met de tweede multiple op 1,68 miljard. Kortom, indien Italië als richtlijn mag dienen, dan mogen we koersen op een veilingopbrengst van grofweg anderhalf miljard euro.
