De private-equitybedrijven Stonepeak Infrastructure Partners en EQT zouden een overnamebod op KPN voorbereiden. De twee bedrijven zouden volgens de Wall Street Journal een bod van meer dan EUR 3,00 per aandeel voorbereiden. Het beursaandeel van KPN sloot gisteren op EUR 2,88 per aandeel.
KPN wil niet reageren. "KPN gaat niet in op geruchten in de markt", meldde een woordvoerder van het bedrijf desgevraagd tegenover Telecompaper. Ook EQT wilde niet reageren.
EQT en Stonepeak bereiden volgens de WSJ een due diligence-onderzoek voor, met als doel dit voorjaar een formeel bod op KPN uit te brengen. Dat bod zou gezien de eerder genoemde aandeelprijs uitkomen op zo'n USD 15 miljard, of EUR 12,64 miljard.
De twee bedrijven zouden nog wel een aantal obstakels moeten overwinnen voor een eventuele overname: van KPN is het nog niet zeker dat het op een overname zit te wachten en ook de Nederlandse staat zou goedkeuring voor de deal moeten geven.
Al langer overnamegeruchten
Geruchten dat in ieder geval EQT geïnteresseerd is in de overname van KPN doen al maanden de ronde en doken voor het eerst op in oktober 2020. EQT zou volgens eerdere berichten uit zijn op een vriendelijke overname. Mocht het tot een overname komen, zou het voor EQT de grootste deal zijn uit haar geschiedenis. Overigens zit de waarde van KPN vooral in de lage waardering van het (glasvezel) netwerk, niet in mogelijke synergie-effecten met andere telecombedrijven.
Drempels voor overname
Er zijn hoge barrières voor een vijandige overname van KPN. De Nederlandse staat kan zo’n deal toetsen aan het landsbelang. Bovendien heeft KPN zelf een beschermingswal, met een stichting die preferente aandelen kan uitgeven.
América Móvil, onder leiding van miljardair Carlos Slim, heeft in 2013 getracht KPN over te nemen. América Móvil bood toen een bedrag van EUR 2,40 per aandeel, waarmee KPN toen op circa EUR 5 miljard werd gewaardeerd. Zowel KPN als de Nederlandse overheid waren tegen deze 'vijandige overnamepoging'. Mede omdat de stichting van KPN haar beschermingsconstructies inzette, slaagde América Móvil er niet in KPN over te nemen. Het Zuid-Amerikaanse telecombedrijf had enige tijd een belang van 30 procent in KPN in bezit.
Sinds de overnamepoging heeft América Movil het belang van KPN afgebouwd, om het in 2020 weer te vergroten tot 20,02 procent. Deze uitbreiding van het belang in KPN werd al gezien als een signaal dat KPN een overnameprooi was geworden.
