Telenet maakt bekend "op dit ogenblik geen enkele vorm van aandeelhoudersvergoeding voor te stellen". Het bericht leidt tot speculatie over een mogelijke overname. Ook rond KPN-dochter Base kan hierdoor speculatie ontstaan.
Telenet zelf legt, bij deze mededeling, een verband met "de huidige operationele omgeving" maar licht dit niet toe. De mededeling volgt op het infrastructuurplan 'De Grote Netwerf', dat voorziet in een uitbreiding van het spectrum van 600 MHz naar 1 GHz over een periode van vijf jaar en tegen kosten van 500 miljoen euro. Daarnaast heeft Telenet recent geïnvesteerd in content door een TV-serie in opdracht te laten produceren en door het contract met HBO te verlengen, waardoor het de exclusieve distributeur blijft tot 2018. De resultaten over het derde kwartaal volgen op 23 oktober.
Geen bod
In de pers en door analisten wordt het opschorten van het betalen van dividend in verband gebracht met de mogelijkheid van een bod op mobiele operator Mobistar (Orange 73%). Toch ligt dit, om verschillende redenen, niet voor de hand:
- De investeringen in het netwerk en content zijn een meer voor de hand liggende reden om geen geld uit te keren aan aandeelhouders.
- Moederbedrijf Liberty Global (57%) is nergens, behalve in Chili, actief met een eigen mobiel netwerk. Ook niet waar het ooit spectrum verworven heeft (België, Nederland). In plaats daarvan gaat de voorkeur uit naar een (Full) MVNO. En juist in België is de MVNO zeer succesvol.
- Telenet is beperkt tot Vlaanderen (daarnaast levert het op bijv. het kleine WoluTV netwerk). Een overname van Voo (Wallonië, Brussel) en/of Coditel (merk Numéricable, actief in Henegouwen en Brussel) ligt meer voor de hand. Voo is het merk van Publifin (voorheen Tecteo) en Brutélé (waar Telenet, Numéricable en Publifin om vechten). Numéricable is dochter van telecomconglomeraat Altice (84%) en Deficom (16%).
- Mobistar wil binnenkort als reseller lanceren op de Belgische kabel. Het is dan ook de vraag of de toezichthouder een overname door Telenet zou goedkeuren, want Mobistar behoort tot de zeer weinige partijen die zorgen voor concurrentie voor de kabel enerzijds en Proximus (voorheen Belgacom) anderzijds.
- Het is zeer de vraag of Orange de Belgische dochter zou willen verkopen c.q. of Liberty Global voldoende zou willen bieden voor Mobistar.
Convergentie
De convergentie van vast en mobiel is een belangrijk thema. Liberty Global start MVNO's, Vodafone neemt kabelbedrijven over. Daarmee komt een einde aan zowel fixed-only als mobile-only aanbieders. Kleine vaste of mobiele aanbieders weerstaan de trend nog, zoals Mobistar (Orange) en Base (KPN) in België of T-Mobile in Nederland. Vandaar steeds terugkerende speculatie over overnames.
Toch, mocht Mobistar opgaan in Liberty Global, dan zal de druk op KPN toenemen om iets te doen met Base. Ook hier zal de toezichthouder verkoop aan een bestaande partij waarschijnlijk niet goedkeuren, of het moest een ander kabelbedrijf dan Telenet zijn. En dan komt opeens Altice bovendrijven als geschikte kandidaat die sinds haar beursgang ongetwijfeld aast op expansie.
