Google meldt wederom een recordkwartaal. De omzet is fors aangetrokken, mede dankzij een terugval in 2009, waardoor een gunstige vergelijkingsbasis ontstaat. Op jaarbasis was de groei 23 procent, en op kwartaalbasis een mooie 7 procent, tot 7,3 miljard US dollar. De netto-omzet (na afdracht van ‘traffic acquisition costs’ aan partnersites) was 5,48 miljard dollar, terwijl de markt rekende op 5,27 miljard. Ook de winst per aandeel van 7,64 dollar lag ruim boven de verwachting (6,69 dollar). In de nabeurshandel liep de koers met 9 procent op.
Google laat met de resultaten zien dat zijn core business (search, AdSense, AdWords) prima draait en dat nieuwe bronnen (mobiel, display advertising) significante vormen aan beginnen te nemen. De omzetcategorie ‘other’, waarin deze zaken meetellen, groeide met 35 procent tot 254 miljoen dollar. Zonder exacte kwartaalomzetten te noemen, wees Google erop dat mobiel en display (non-tekst) een geannualiseerde omzet hebben van 1 resp. 2,5 miljard US dollar. Daarmee is display, mede dankzij de overname van DoubleClick, nu een grote inkomstenbron en een forse concurrent van Yahoo!. Overigens is er wel sprake van enige dubbeltelling, want de inkomsten van het overgenomen AdMob tellen mee in beide categorieën. Over YouTube merkt men op dat de site goed is voor 2 miljard views per dag en dat er 2 miljard views per week geld opleveren via advertenties. Ter vergelijking: Google koerst dit jaar, volgens marktverwachtingen, af op een totale omzet van 21,2 miljard dollar.
Zoals gebruikelijk geeft Google geen ‘guidance’, behalve de standaardopmerking: “We expect to continue to make significant capital expenditures”. En: “We remain committed to aggresive investment in both our people and our products as we pursue an innovation agenda”. In de presentatie valt voorts te lezen dat Google investeert in producten “to leverage computer science to solve big problems”.
Waar bestaat deze innovatie-strategie zoal uit? Het is een brede waaier van zaken:
• Mensen: gedurende Q3 kwamen er 1.500 bij tot een totaal van ruim 23.000. Van die 1.500 kwamen er overigens 300 binnen door acquisities.
• Capex, hoofdzakelijk voor infrastructuur (data centers, servers, netwerkapparatuur): in Q3 was het budget een bijna-record van 757 miljoen dollar.
• Overnames: tot dusverre waren het er in 2010 al ongeveer 20.
• Nieuwe producten en diensten: niet alleen mobiel en display advertising hebben de aandacht, Google innoveert razendsnel en op allerlei gebied. Overigens wordt de innovatie ook ‘gekocht’, namelijk door slimme overnames te doen.
Google kan zich enige arrogantie (geen guidance, vrijelijk investeren in van alles en nog wat, focus op de lange termijn) veroorloven vanwege het sterk cash-genererende vermogen en de ruime kaspositie. Ondanks de forse capex en de reeks overnames, is de kaspositie (inclusief effecten) op kwartaalbasis met 3,3 miljard dollar toegenomen naar 33,4 miljard dollar.
Tot besluit een blik op de innovatie, waar het soms inderdaad om ‘big problems’ en de lange termijn (“when I say the long term, we really mean not the next quarter or the following quarter, but we are just thinking about the next five to 10 years”) gaat. Een greep uit de recente berichtgeving:
• Google Instant: instantane zoekresultaten. Het is een tamelijk dure innovatie, maar “we launched it because we could and because it’s great for our users”.
• WebP: een nieuw ‘image format’ als alternatief voor JPEG. Het laadt sneller en de gemiddelde file omvang gaat terug met 39 procent.
• Een nieuw ‘besturingssysteem’ voor auto’s. Het is er in geslaagd een auto computergestuurd schadevrij duizenden kilometers te laten afleggen. Doel hiervan is de veiligheid te verhogen, maar ook te besparen op energie. Met een dergelijk systeem kunnen auto’s dichter opeen rijden en neemt de capaciteit van het wegennet toe. En als het werkt, kunnen auto’s lichter gebouwd worden, zodat het benzineverbruik afneemt.
• Google heeft een belang genomen in een offshore transmissie-backbone bij de Amerikaanse oostkust om windenergie, opgewekt op zee, te vervoeren. De onderzeese kabel moet 5 miljard dollar gaan kosten.
• Google Price Index: een alternatief voor de CPI (consumer price index) en een maatstaf voor de inflatie. De GPI wordt berekend op basis van allerlei online transacties en is daardoor real-time beschikbaar, terwijl de CPI pas na maanden beschikbaar komt. In een eerste reactie claimt Google, dat de GPI nog niet publiceert, een duidelijk deflationaire tendens te bespeuren.
• Google heeft een universiteit in West Virginia funding (half miljoen dollar) gegeven voor een onderzoek naar aardwarmte. Er is zoveel winbare warmte aangetroffen, dat de geothermische voorraad onder deze staat nu formeel 78 procent gegroeid is. Google zelf heeft inmiddels 10 miljoen US dollar geïnvesteerd in geothermische energiewinning.
De conclusie kan niet anders luiden dan dat Google inderdaad begaan is met ‘big problems’ en met het oog op de lange termijn investeert: duurzame energie, efficiency en 'customer happiness' vormen daarbij de rode draad. Datacenters zijn beruchte energieslurpers, dus het belang van Google is direct duidelijk. En hoe er verder geld mee te verdienen valt, is bij Google altijd pas de volgende vraag. Er zullen allicht een paar mislukkingen tussen zitten, maar: wie niet waagt, die niet wint.
