Orange België onderhandelt met Nethys over de voorwaarden rond de overname van VOO. Orange BE verwerft een belang van 75 procent (minus 1 aandeel) tegen een ondernemingswaarde van EUR 1,8 miljard - dus voor EUR 1,35 miljard. Met de overname legt Orange meer infrastructuur onder zijn bedrijfsmodel (hogere marge maar ook hogere capex). Telenet loopt de kans mis om een landelijke footprint te bereiken. We zien minimaal drie alternatieven.
De Belgische markt is in beweging. Proximus moderniseert zijn netwerk met glasvezel, deels met partners (EQT in Vlaanderen, Eurofiber in Wallonië). Het is een open netwerk. Orange BE bouwt een open glasvezelnetwerk in twee Brusselse wijken maar vertrouwt vooral op wholesale van Telenet (Vlaanderen) en VOO (Wallonië, straks een dochteronderneming). Telenet heeft SFR ingelijfd (delen van Brussel en Wallonië) maar vist achter het net bij de verkoop van VOO. Daarnaast wil Telenet een NetCo oprichten (naast een ServCo), samen met Fluvius, waarin de HFC- (van Telenet en Fluvius) en FTTP-netwerken (van Fluvius) ondergebracht worden. Vervolgens willen de partners een open FTTP-netwerk aanleggen (c.q. uitbreiden) in Vlaanderen. De masten staan in de verkoop, wat een deel van de financiering oplevert. Een definitieve overeenkomst volgt in het voorjaar.
Het maakt de vastelijnsmarkt in België tot een lappendeken. Proximus heeft EQT en Eurofiber als mede-eigenaren, Telenet maakt in Vlaanderen deels gebruik van netwerken van Fluvius en Orange is straks zowel kabelaar als wholesaleklant van Telenet. Alle drie de partijen bouwen daarnaast aan open glasvezelnetwerken.
Welke scenario's zijn denkbaar?
Een fusie van Telenet en Orange BE ligt voor de hand maar zou verkoop van een mobiel netwerk (zeg, Base van Telenet) vereisen. De vraag is echter of de overheid blij zou zijn met het verdwijnen van Orange als challenger. Het zou een verschraling zijn die vanuit de mededinging weinig kans lijkt te maken.
Verder is de vraag wat Telenet gaat doen, met name in Wallonië en de delen van Brussel waar het afwezig is. De VOO-footprunt dus. Het kan kiezen uit (minimaal) drie opties:
- Zelf FTTP-aanleggen, allicht met een partner. Nadeel is dat het kan leiden tot een situatie met drie glasvezelnetwerken: Unifiber, Orange en Telenet.
- Wholesale-klant van Unifiber (het glasvezelnetwerk van Proximus en Eurofiber in Wallonië) worden. De vraag is of het toegestaan zal worden dat de marktleiders (Proximus en Telenet) wholesaleklant worden van elkaar.
- Wholesale-klant worden van VOO/Orange, dat waarschijnlijk ook gaat verglazen.
Het meest waarschijnlijk lijkt een situatie waarin Telenet en Orange hun eigen footprint verglazen en elkaar toelaten als 'anchor tenant' - optie 3 dus. Zij kunnen elkaar gelijke wholesale tarieven en voorwaarden gunnen, wat een einde maakt aan het moeizame tot stand komen van de wholesaletarieven.
