Twitter gaat naar de beurs. Geïnteresseerden kunnen tot 6 november inschrijven, de handel vangt aan op 7 november. De uitgiftekoers zal tussen 23 en 25 dollar per aandeel liggen, hoger dan wat oorspronkelijk voorzien was (17-20 dollar) door sterker dan verwachte vraag. In totaal zal 13,5 procent van de aandelen strakjs verhandelbaar zijn, waardoor de onderneming zo'n 2 miljard US dollar ophaalt. De waardering van de onderneming als geheel zal rond de 15 miljard dollar liggen.
Toen het prospectus begin oktober uitkwam, bleek dat Twitter medio 2013 218 miljoen maandelijks actieve gebruikers had (waarvan 49 mln in de VS) en 100 miljoen dagelijks actieve. Zij verstuurden rond de 500 miljoen tweets per dag en mobiel gebruik was goed voor driekwart daarvan. Over de eerste helft van 2013 bedroeg de omzet 254 miljoen dollar (+107% jaar-op-jaar), het bedrijfsresultaat (EBITDA) 21 miljoen (32x wat het was over H1 2012), het operationeel resultaat -63 miljoen dollar (H1 2012:-47 mln) en het nettoresultaat -69 miljoen dollar (H1 2012: -49). Over het hele jaar zal de capex uitkomen op 225 a 275 miljoen dollar. De omzet is voor 87 procent afkomstig uit advertenties, het overige komt uit het in licentie geven van gebruiksdata.
Groei
We wagen ons niet aan een waardering van de onderneming en volstaan met het noemen van de bepalende factoren. De groei is het meest bepalend en tevens het meest onderhevig aan discussie. Zelf ziet Twitter de groei komen uit verschillende bronnen: expansie (geografisch; mobiel; intensiever gebruik), partners (distributie van content) en adverteerders (betere targeting; meer adverteerders; meer advertentieformats, naast de huidige promoted tweets, promoted accounts en promoted trends).
Daarmee wordt duidelijk waar de kansen liggen. De belangrijkste bedreiging, om welke redenen dan ook, is het stagneren van het aantal gebruikers en/of het gebruik. Uit onderzoek van Telecompaper blijkt dat dat wel eens een probleem zou kunnen zijn. De Twitter-app is op zo'n 30 procent van de Nederlandse smartphones geïnstalleerd, maar in dat cijfer zit al twee jaar nauwelijks groei.
Adverteren en innoveren
Twitter is (nog) niet winstgevend en daarmee lijkt een parallel te bestaan met YouTube, dat in een vrij vroeg stadium door Google overgenomen werd (2006, 1,65 miljard dollar). Ook toen vroeg men zich af hoe de content gemonetariseerd kon worden, specifiek: met welke advertentieformats. Google koos er indertijd voor de gebruikerservaring niet al te veel onder druk te zetten met opdringerige reclames, een strategie die waarschijnlijk succesvol is gebleken want inmiddels noemt Google YouTube een van zijn assets met het meeste succes bij gebruikers (naast Android en Chrome). Er zijn ongetwijfeld mogelijkheden voor Twitter (meer formats), mits het de gebruiker niet van zich vervreemdt. Het toevoegen van contentdistributie zal hieraan bijdragen, want dat creëert inventory. Het handig exploiteren van de schat aan gebruikersinformatie (Big Data) zal adverteerders beter in staat stellen gericht te adverteren, wat de waarde van de inventory verhoogt.
In de internesector is innovatie van het grootste belang. Google en Amazon zijn hierin erg goed en ook Facebook gaat hierin mee. Daarmee weet het zijn gebruikers iedere keer weer iets nieuws voor te schotelen wat het gebruik stimuleert. De concurrentie heeft het daardoor moeilijk om gebruik(ers) weg te halen bij het dominante Facebook. Twitter is echter aanmerkelijk minder dominant en alternatieven zijn denkbaar. Twitter zit daardoor in een lastige positie: de essentie ervan is immers de eenvoud van de dienst. Er valt dus maar beperkt te innoveren. Iets vergelijkbaars zien we bij Netflix, dat de innovatie voor een deel uit de weg gaat om de consument niet te verwarren over wat het nu wel en niet is.
Kortom, de onderneming zal de komende tijd moeten bewijzen verder te kunnen groeien met de op te halen 2 miljard dollar. Het is primair zaak de gebruiker te interesseren, dan komt de adverteerder vanzelf. Maar eenvoudig zal het niet zijn.
