KPN staakt het verkoopproces van Base. De ontvangen biedingen waren te laag, wat KPN in verband brengt met de huidige financiele crisis. Telenet liet al eerder weten voorlopig geen overnames te willen doen en viel daardoor als belangrijkste kandidaat af. Blijkbaar geeft KPN de voorkeur aan vasthouden van Base boven verkopen tegen een in haar ogen te lage prijs. Overigens is onduidelijk of America Movil een rol heeft gespeeld in deze besluitvorming, want volgens berichten was het tegen de verkoop van Base.
KPN heeft nu dus een probleem. De balans is verzwakt (nettoschuld / EBITDA = 2,6 waar het streeft naar 2,0 a 2,5). De verkoop van Base had voor de nodige versterking kunnen zorgen doordat de ratio zou verbeteren naar 2,4 (zie ons commentaar 'Goede timing voor verkoop Base'). De ratingbureaus hebben de outlook van hun ratings op negatief staan, dus een verlaging ligt nu voor de hand. Immers, KPN heeft de komende maanden en jaren de nodige rekeningen te betalen (zie ons artikel 'KPN voelt de noodzaak te investeren'), terwijl de mobiele markt in Nederland voorlopig moeilijk blijft (zie ons artikel 'KPN in Q2: turnaround in breedband nabij, maar niet in mobiel').
Eerder al werd de voorgenomen verkoop van E-Plus gestaakt omdat Telefonica er geen zin in had. In plaats daarvan is E-Plus nu bezig met de verkoop van opstelpunten (zie ons bericht 'KPN wil zendmasten E-Plus verkopen'). Telefonica is intussen bezig met de beursgang van O2 Germany. Dat er voor Base niet genoeg geboden wordt, hangt waarschijnlijk niet alleen samen met de huidige crisis, maar ook met de Belgische markt. Deze wordt door Belgacom gedomineerd en Base speelt een bescheiden rol, zonder LTE-strategie en zonder een vast/mobiel-strategie. Het valt dan ook niet uit te sluiten dat KPN te optimistisch is over de vooruitzichten voor Base en daardoor denkt er een hoge prijs voor te kunnen vangen. In dat geval zal de realiteit KPN inhalen en kon het bestuur nog wel eens spijt krijgen van het niet aanvaarden van een schijnbaar laag bod.
