De baas van O2 in Duitsland heeft in een recent interview het afscheid aangekondigd van het merk Alice. Binnen twee jaar zal het merk op houden te bestaan en zal het O2 als enige merk gaan voeren. O2 kocht vastnetaanbieder Hansenet in 2009 van Telecom Italia. Het verdwijnen van het merk zal ongetwijfeld onderdeel zijn van de afspraken, zoals bijvoorbeeld Orange Breedband na de overname door T-Mobile gerebrand is naar Online.
In Nederland bestaat breedbandaanbieder Alice nog, maar het merk komt de afgelopen maanden veel minder in de aandacht dan bij de lancering. Als een kleine DSL-speler heeft men het moeilijk. De uitdagingen in de Nederlandse markt zijn groot, nu het bestaande ADSL-netwerk aan zijn laatste levensfase bezig is en de volgende stap gezet moet worden naar VDSL of glas.
Een vastnetaanbieder is volgens de huidige wetten van de markt genoodzaakt om een gevarieerd portfolio te hebben waarin triple play een prominente plek inneemt. Nu de concurrentie zich verplaatst naar televisie en triple play, wordt het lastig voor Alice om mee te komen met een product dat landelijk alleen breedband en spraak biedt. De recente campagnes van concurrenten als KPN, Ziggo en UPC gaan over interactieve televisie en niet over de downloadsnelheid. Het bedrijf heeft in Amsterdam dan wel een product op glasvezel, maar dit product blinkt niet uit in unique selling points: noch in dowloadsnelheid, noch in zenderaanbod.
Alice Nederland moet dus iets doen om een neerwaartse spiraal te voorkomen. Service en prijs zijn nog de enige mogelijkheden om op de concurreren. Het eerste is lastig, want kost geld, terwijl concurrentie op prijs meestal niet de gewenste route is.
De optie voor Alice wordt dan investeren of verkopen. Investeren zal lastig zijn met een moederbedrijf dat financieel bijna aan de grond zit. Verkoop lijkt de enige logische stap voor Telecom Italia. Echter om iets te verkopen is ook een koper nodig en daar wringt de schoen.
Telecom Italia heeft BBned, en daarmee ook Alice, formeel te koop gezet op 3 december 2008 en heeft sindsdien geen deal kunnen sluiten om het merk van de hand te doen.
Hierover schreven we al eens: ‘Telecom Italia verbant BBned naar 'overige', nog geen koper’. Enige tijd geleden is wel een koper gevonden voor het onderdeel XMS. Het 49 procent aandeel van BBned is verkocht aan Reggefiber Holding.
Wie zou nog meer interesse kunnen hebben? Daarover hebben we al in januari 2009 een Research Brief geschreven (‘BBned possible Belgacom takeover target’). Als mogelijke kopers kwamen destijds Belgacom en misschien Online naar voren. KPN valt af, gelet op haar dominante positie in de DSL-markt. In onze Research Brief ‘Tele2 Netherlands details its 2010 services roadmap’ hielden we rekening met Tele2 als kandidaat: “BBned, the third largest unbundler behind Tele2 and Online Breedband, is shopped around by its parent company, Telecom Italia. Combined with the Alice consumer brand this could make an interesting target for Tele2. Agreeing on price seems to be the main stumbling block for a deal to materialise.”
Wellicht is Tele2 de meest interessante partij. Stel Alice heeft 50.000 DSL-klanten. Vorig jaar hebben we berekend dat Tele2 per netto nieuwe breedbandklant ongeveer 700 euro uitgaf aan Above-the-line reclame. Een overname van Alice zou dan 50.000 x 700 euro mogen kosten = 35 miljoen euro. Probleem is natuurlijk wel dat veel Alice-klanten binnen een maand mogen opzeggen.
Naast Alice heeft BBned nog een drietal onderdelen die ook in de prijs meegenomen dienen te worden. Het gaat dan om de wholesale aanbieder BBned zelf, de zakelijke aanbieder BBeyond en InterNLnet, de internetprovider op glas. Dan wordt de prijs hoger. Ga je uit van 10 keer de EBITDA, die als vuistregel geldt echter door gebrek aan groei aan de hoge kant is, dan kom je op 70 miljoen euro uit. Vanwege dat gebrek aan groei houden we het op 50 miljoen euro.
