De telecommarkt van vorige week werd gekenmerkt door beperkte volatiliteit. De prestaties over de week varieerden van +6 procent tot -6 procent, met slechts twee uitbijters: de Griekse microcap Forthnet (-37%) en het Russische MTS (+11%). Onze index steeg met 1,3 procent, iets minder dan de EuroStoxx 50-index met +1,6 procent.
Groot nieuws was beperkt in week 37 en de grootste krantenkoppen kwamen uit de aangrenzende IT-hardwaresector, waar Apple een iPhone en Apple Watch-evenement had. In het datacenter-segment profiteerde Equinix (+4,0%) blijkbaar van de aanstelling van een nieuwe CEO. InterXion (+3,0%) verhoogde het capex-budget in een poging om uit te breiden in Europa.
De Britse lokale incumbent Manx Telecom (+3,3%) van het Isle of Man was een van de laatste bedrijven die rapporteerde over zijn Q2-resultaten. Sky (+1,9%), dat van de beurs gehaald wordt door 21st Century Fox of Comcast, trok de aandacht van het Britse Takeover Panel. Als de twee potentiële kopers geen 'final offer' doen, dan kan Sky het onderwerp worden van een verzegelde veiling.
Italie in focus
Iliads ontwrichtende entree in Italië dwingt de andere operatoren nog steeds hun aanbod aan te passen. Vodafone (+1,3%) Italia lanceerde eerst een bundel van 20 GB en later een bundel van 60 GB, waarvan de helft alleen 's nachts kan worden gebruikt. TIM (-0,1%) kwam ook met een innovatief abonnement, dat 50 GB bevat maar alleen beschikbaar is voor huidige Iliad- en MVNO-abonnees.
Ondertussen ging de Italiaanse 5G-veiling van start en tegen het einde van de week bedroeg het totaalbedrag EUR 2,8 miljard. Activist-aandeelhouder Elliott Advisers verdedigde zich tegen de beweringen van Vivendi over vermeend wanbeheer van TIM.
Benelux-transacties
In België maakte een andere activistische aandeelhouder zich zorgen over het bestuur van Telenet (+1,4%), in meerderheid gecontroleerd door Liberty Global (+5,9%). Telenet wees de voorstellen af, maar zal het dividendbeleid op een later tijdstip bespreken, mogelijk op de Capital Markets Day van de onderneming op 5 december. Orange BE (+3,6%) herhaalde zijn belangstelling voor regionale kabelexploitant VOO (niet-beursgenoteerd).
KPN (+3,0%) kondigde ook plannen aan voor een Capital Markets Day, die op 28 november zal plaatsvinden. Het bedrijf zag minderheidsaandeelhouder America Movil zijn participatie terugbrengen tot 16 procent. De lokale fusie van de Nederlandse vestigingen van Deutsche Telekom (+1,1%) en Tele2 (-2,2%) stuitte op een hindernis, omdat de EG weigerde de fusie zonder voorwaarden goed te keuren. Nu is het aan T-Mobile NL om een remedie te bedenken die acceptabel is voor zichzelf en voor de Europese Commissie.
Year-to-date: satelliet- en overnamekandidaten winnen
In de year-to-date rangschikking van onze Europese telecomaandelen vinden we Tele Columbus (-72%) en Intelsat (+588%) aan de uitersten. Als we de rangschikking bekijken per segment, dan wordt het duidelijk dat er geen duidelijke correlatie bestaat tussen segment en prestaties, met een paar uitzonderingen.
- Kabelexploitanten: over het algemeen lager, behalve het Zweedse Com Hem (+22%), over te nemen door Tele2 (+8,8%), en Euskaltel (+2,4%).
- De challengers staan allemaal in de min, van het Italiaanse Go Internet (-10%) tot Forthnet (-67%).
- Beide conglomeraten in onze index zijn gedaald: CK Hutchison (-7,1%) en Bouygues (-16%).
- De twee datacenteraandelen vertonen grote verschillen: Equinix (-1,1%) en InterXion (+13%).
- Convergentie spelers (vaste en mobiele infrastructuur) variëren sterk, van Iliad (-43%) tot Altice Europe (+66%).
- Hetzelfde geldt voor de incumbents: van Turk Telekom (-46%) tot het Finse DNA (+21%).
- In het mobiele segment vallen de prestaties opnieuw in een breed bereik, van het Poolse Play (-40%) tot het Russisch MegaFon (+10%).
- Het satellietsegment heeft alleen postieve YTD-uitvoeringen, maar ook in een breed bereik: van Inmarsat (+ 0,7%) tot Intelsat (+ 588%).
In het jaar tot nu toe maken beleggers over het algemeen winst op satellietaandelen of aandelen die het onderwerp zijn van een overname.
