Na de definitieve verkoop van zijn mobiele divisie aan Microsoft zijn alle ogen gericht op Nokia Solutions & Networks (NSN), de divisie die het nieuwe Nokia zal moeten gaan trekken. In Q3 2013 zag NSN zijn omzet nog met ruim een kwart dalen terwijl de operationele winst negen procent lager uitviel. Toch liggen er kansen voor de divisie die bijna synoniem is voor het nieuwe Nokia.
Kijken we naar de omzet van NSN als onderdeel van Nokia Group over de voorbije twee jaar dan levert dat het volgende plaatje op:
Figuur 1: omzet (EUR) Nokia Group, D&S, NSN, HERE (bron: Nokia IR).
NSN was in 2012 goed voor gemiddeld ruim 44 procent van de totaalomzet en in de eerste drie kwartalen van 2013 voor 47 procent. Na de definitieve verkoop van D&S zal NSN zo’n 90 procent van de totaalomzet van Nokia uitmaken.
Het nieuwe Nokia drijft dus voornamelijk op de verkoop van netwerkapparatuur en aanverwante diensten. De bedoeling is dat de omzet uit overige pijlers, kaartendienst HERE en Advanced Technologies (R&D, IP), de komende jaren meer zullen gaan bijdragen aan de omzet.
NSN: enkele highlights van het afgelopen jaar:
Algemeen:- Tijdens het Mobile World Congress begin vorig jaar demonstreert NSN het offloaden van dataverkeer tussen TD-LTE en FDD-LTE resulterend in een 50 procent hogere throughput. Eerdere tests van NSN met TD-LTE leverden snelheden op van maximaal 1.6 Gbps. TD-LTE wordt als standaard gebruikt in met name opkomende markten terwijl FDD-LTE vooral in westerse markten wordt ingezet.
- NSN hernieuwt een overeenkomst uit 2010 met het China Mobile Research Institute (CMRI), de onderzoekstak van China Mobile. Beide partijen committeren zich aan de doorontwikkeling van TD-LTE en onderzoek naar 5G.
- In de Verenigde Staten (VS) sluit NSN een belangrijke overeenkomst met Sprint voor de uitrol van zijn LTE-netwerk. De deal is belangrijk omdat NSN toegang krijgt tot de lucratieve Amerikaanse markt waar het tot dusver een beperkte footprint heeft.
- NSN levert basisstations aan de Zuid-Koreaanse operators SK Telecom, LG U+ en Korea Telecom voor de uitrol van LTE-Advanced, dat snelheden belooft tot 150 Mbps.
- In Europa bouwt NSN LTE-netwerken voor onder meer E-Plus (Duitsland), Orange (Zwitserland) en Tele2 (Nederland).
- In Japan is NSN al in vroeg stadium leverancier van LTE-netwerkapparatuur aan NTT Docomo, Softbank Mobile en KDDI.
- NSN wordt deels verantwoordelijk voor de bouw van het TD-LTE netwerk van China Mobile, ’s werelds grootste carrier op basis van abonnees. Samen met Ericsson en Alcatel-Lucent wint NSN tien procent van het totale contract ter waarde van 20 miljard yuan, omgerekend ruim drie miljard dollar. Het grootste deel van het contract gaat naar de Chinese vendors Huawei en ZTE. NSN verzekert ook een LTE-contract met het kleinere China Telecom.
- NSN sluit LTE-contracten met carriers in opkomende markten waaronder Brazilë (Oi Brasil), Chungwa Telecom (Taiwan), Indonesië (Telkomsel) en Rusland (Vimpelcom).
NSN concurreert voornamelijk met Alcatel-Lucent, Samsung en ZTE om de derde plek achter marktleiders Ericsson en Huawei. NSN wil de komende tijd inzetten op omzetgroei en wordt daarbij geholpen door de sterke toename van het aantal LTE-netwerken wereldwijd.
Volgens de GSMA zullen over vier jaar bijna 500 commerciële LTE-netwerken actief zijn in 128 landen, het dubbele van het aantal LTE-netwerken eind 2013. De mobiele brancheorganisatie denkt dat met name Aziatische landen een inhaalslag maken hun aandeel qua aantal LTE-verbindingen de komende jaren flink zal toenemen, met name in China, India en Latijns-Amerika. In Europa echter kende LTE een trage start, maar komt inmiddels op stoom.
Er liggen genoeg kansen voor NSN om zij business te doen groeien. Er zijn mogelijkheden op het gebied van small cells, self-organising networks (SON), cloud, VoLTE, customer experience management en de ontwikkeling van 5G. Eventueel is er ruimte voor samenwerking met andere partijen. Alcatel-Lucent was een veelgenoemde, maar dit is inmiddels uitgesloten.
NSN mikt op groei nu het zijn marges de afgelopen twee jaar door onder meer een grootschalig kostenbesparingsprogramma, heeft verbeterd. De operationele marge bedroeg in Q3 2013 8,4 procent tegenover 5,2 procent een jaar eerder. Na het lozen van de hardwaretak zou de brutomarge kunnen verdubbelen, denkt Nokia. Met name Global Services, goed voor meer dan de helft van de totaalomzet van NSN in Q3, zou een belangrijke bijdrage kunnen gaan leveren.
Figuur 2: operationele winst/verlies NSN (bron: Nokia IR).
NSN kan rekenen op een 19 procent lagere omzet in het vierde kwartaal waardoor deze uitkomt op 3,2 miljard euro, meldt Reuters op basis van schattingen door analisten. Over heel 2013 zal de omzet naar verwachting 17 procent lager uitkomen op 11,4 miljard euro. Dat heeft vooral te maken met het aflopen van contracten. Dat is een slecht signaal, maar het uitgangspunt van de afgelopen twee jaar was de verbetering van de winstgevendheid, iets waarin NSN al enkele kwartalen op rij in slaagt. De weg naar groei zal in 2014 worden ingeslagen.
Nokia geeft voorafgaand aan de presentatie van zijn financiële resultaten over Q4/FY2013 inzicht in zijn nieuwe rapportagestructuur. Daarin is D&S komen te vervallen en worden cijfers beschikbaar in de nieuwe structuur waarin zijn opgenomen Mobile Broadband/Global Services (samen NSN), HERE en Advanced Technologies (AT). Er wordt onder meer duidelijk dat AT in FY2012 534 miljoen euro ophaalde met onder meer intellectuele eigendommen. In de eerste negen maanden van vorig jaar was dit 409 miljoen euro.
