Everything Everywhere, de Britse joint venture van France Télécom en Deutsche Telekom, werkt volgens de Financial Times aan een gedeeltelijke herfinanciering van ‘shareholder loans’ van beide 50/50 moederbedrijven. De totale lening zou met 875 miljoen pond gereduceerd worden naar 400 miljoen pond. Daarnaast zou de onderneming volgend jaar voor 800 miljoen pond aan vreemd vermogen willen ophalen.
De Financial Times suggereert dat dit een eerste stap op weg naar zelfstandigheid kan zijn. Onderzoek wijst uit dat joint ventures dikwijls geen lang leven beschoren is, zeker niet als het om 50/50 zeggenschap gaat. Verder kun je speculeren over een zelfstandige toekomst van Everything Everywhere, op grotere afstand van DT en FT. Tijdens de Investor Day van september 2010 legde de joint venture veel nadruk op het belang van wholesale. Maar de kans is groot dat wholesale (verkoop aan andere partijen dan DT en FT) pas goed van de grond komt zodra de ‘structural separation’ volledig is doorgevoerd, met andere woorden zodra het bedrijf verkocht wordt. Dat kan door geleidelijk aan derden als aandeelhouder toe te laten, door verkoop aan private equity of via een IPO. Nu is wholesale aan derden grotendeels beperkt tot één klant: Virgin Mobile. Wellicht is de concurrentie pas te porren voor bredere ‘network sharing’ als DT en FT uitstappen. In het verleden was er in het VK overigens al samenwerking tussen Vodafone en Orange, tussen T-Mobile en 3 UK (Mobile Broadband Network Limited, MBNL) en tussen Vodafone en O2. MBNL moet een joint venture worden van 3 UK enerzijds en Everything Everywhere anderzijds.
Een dergelijke richting voor Eveything Everywhere zou van belang zijn op verschillende niveaus:
- Voor DT en FT zelf. Nog los van fusiegeruchten die al jaren de ronde doen, beide ondernemingen werken sinds februari 2011 nauw samen. Het gaat om onder meer ‘RAN sharing’ in de mobiele sector, machine-to-machine communicatie, het ontwikkelen van produkten en diensten en samen inkopen (de recente BUYIN inkoopcombinatie).
- Voor mobiele operators in het algemeen. ‘Network sharing’ zou tot het uiterste worden doorgezet, wat grote besparingen mogelijk maakt. Met de komst van LTE en nieuw spectrum in het verschiet biedt dat grote voordelen.
- Ook voor vaste operators. ‘Structural separation’ zou hier volledig worden doorgevoerd en kan als ‘testbed’ worden gezien voor toepassing ook in de wereld van de vaste netwerken. Er ontstaat daardoor een ruime afstand tussen de capex-intensieve netwerken en de opex-intensieve dienstverlening.
Conclusie: een interessante ontwikkeling. Op de eerste plaats voor DT en FT zelf, die hun samenwerking niet via een fusie maar op tal van andere manieren verder uitbouwen. Daarnaast kan de hele sector zijn voordeel doen met de ervaringen die men in het VK gaat opdoen.
