Met de veiling van Sky eindigde een lang overnamegevecht, de spectrumveiling in Italië ging in overdrive en er kwam potentieel explosief regelgevingsnieuws uit Nederland.
De Europese telecomsector was de afgelopen week alles behalve saai. De koersontwikkeling in week 39 varieerde van -8 procent tot +35 procent. Onze index verloor 0,5 procent en presteerde iets beter dan de EuroStoxx 50-index met -0,9 procent. Intelsat verlengde zijn year-to-date winst tot maar liefst 800 procent.
Veilingen
De veiling van Sky (+ 9,1%) maakte van Comcast de winnaar en Fox' nieuwe eigenaar Walt Disney besloot om zijn 39 procent Sky-belang aan Comcast te verkopen. Sky verlaat onze index de komende weken. Voor de Europese markt is de implicatie dat een nieuwe speler uit Amerika de massamarkt betreedt.
De lopende multiband-spectrumveiling in Italië, die enkele waardevolle 5G-frequenties omvat, heeft een totale bieding van EUR 5,8 miljard bereikt. CK Hutchison's (-0,4%) Wind Tre miste het 700 MHz-spectrum en behoort nu tot de hoogste bieders voor het 3,7 GHz-gedeelte, samen met TIM (-8,0%). Swisscom's (+ 0,0%). FastWeb lijkt vooral geïnteresseerd te zijn in de 26 GHz-band, waardoor het weinig gevoelig is voor de ontwikkeling van de veiling. Tegelijkertijd houdt de Italiaanse marktintroductie van Iliad (-6,9%) nog steeds de 'gevestigde spelers' van de mobiele markt bezig. Er waren nieuwe plannen en promoties van Vodafone IT, Wind Tre en TIM.
In ander veilinggerelateerd nieuws plant Hongarije nu zijn 5G-veiling voor Q3 van 2019, waarbij Deutsche Telekom's (-0,1%) Magyar Telekom (-0,4%), Vodafone (-3,8%), Telenor (eigendom van PPF) en Digi (+0,3%) kandidaten zijn. In Denemarken, de thuisbasis van het niet-beursgenoteerde TDC, Telenor (-3,2%), Telia (-1,0%) en CK Hutchison's 3 Denemarken, werd een multiband-veiling uitgesteld zonder een verklaring van de autoriteiten.
Regulering
In Nederland werd open toegang tot het kabelnetwerk van VodafoneZiggo, eigendom van Vodafone en Liberty Global (-1,1%), bevestigd door de toezichthouder, en er lijkt nu weinig meer in de weg te staan. Toch kunnen wettelijke en juridische procedures de komst van kabel-resellers naar 2020 of daarna uitstellen. Het zal echter vroeg of laat een nieuwe ronde van prijsdruk veroorzaken, met gevolgen ook voor KPN (-2,7%).
Het regelgevingskader, gebaseerd op het concept van gezamenlijke dominantie van de incumbent en de kabel, zou ook de basis kunnen vormen voor het openen van kabelnetwerken in andere landen. Als zodanig kan het fungeren als een remedie voor kabelconsolidatie, momenteel actueel in Duitsland en Polen.
Resultaten
De Griekse uitdager Forthnet (ongewijzigd) rapporteerde de H1-resultaten, terwijl Digi vooruitblikte naar de resultaten over het volledige jaar, met als doel de lijn van EUR 1 miljard aan omzet te overschrijden. Altice (+1,7%) onderdeel SFR was ervan overtuigd solide Q3-abonneeaantallen te melden, geholpen door de Champions League.
Het rapporteringsseizoen van het derde kwartaal wordt op 17 oktober opgestart door Digi en op 18 oktober door de fusiepartners Tele2 (-4,9%) en Com Hem (-3,9%).
Satelliet
Het satellietsegment bewoog over het algemeen in positieve richting in week 39, inclusief SES (+15%) en Intelsat (+35%). Iridium (+12%) heeft misschien geprofiteerd van een partnerschap met Amazon's AWS voor de oprichting van een IoT-platform op basis van satelliet en de cloud. De year-to-date performance van Intelsat groeide tot een winst van 800 procent, of een vernegenvoudiging sinds eind 2017.
