Vodafone en Liberty Global zijn gedoodverfde fusiekandidaten omdat ze beide erin geloven zowel vast als mobiel 'op de schappen' te moeten hebben liggen. Ze vullen elkaar prima aan. De synergievoordelen zullen aanzienlijk zijn en de concurrentiepositie ten opzichte van KPN verbetert sterk. De geringe overlap suggereert eenvoudige goedkeuring door de overheid, maar er zal wel aandacht moeten zijn voor de rol van de overige partijen, die gemarginaliseerd dreigen te worden.
De vraag is wel of dit het juiste moment is voor de partijen om de Nederlandse activiteiten te laten fuseren. Ziggo is nauwelijks klaar met de integratie van het oude Ziggo en UPC, terwijl bij Vodafone een grootschalig IT-project loopt (strubbelingen leidden onlangs tot het opschorten van de marketing voor sub-brand hollandsenieuwe).
Joint ventures - they never last
Met de JV-structuur omzeilen de partijen de problemen rond de verschillende financiële strategie. Voorbeelden zijn te vinden in Australië, waar Vodafone en Hutchison samenwerken in VHA, en in het VK, waar Deutsche Telekom en Orange EE hebben opgericht. Beide voorbeelden geven ook aan dat JV's doorgaans geen lang leven beschoren is. Hutchison maakt terugtrekkende bewegingen uit VHA en EE is pas verkocht aan BT. Ook voor Vodafone en Liberty Global ontstaat hiermee dus niet alleen een manier om synergievoordelen te behalen, maar tevens een exitstrategie.
Goedkeuring met wholesaleconcurrentie
Goedkeuring van de overheid lijkt eenvoudig verkregen te zijn, vanwege de geringe overlap (zie ook de fusie van BT en EE). Ziggo Mobiel en Vodafone Thuis zijn kleine aanbieders die een fusie niet kunnen verhinderen. En zoals we eerder schreven: Vodafone heeft wisselgeld in de vorm van de mogelijkheid om Ziggo open te stellen voor concurrentie. Mocht de overheid vrezen voor het voortbestaan van partijen zoals Tele2, Online en CanalDigitaal, dan kan wholesaletoegang tot de vaste netwerken van zowel KPN als Ziggo leiden tot concurrentie op de wholesalemarkt. KPN zal in dat geval de voorwaarden voor Tele2 wellicht verbeteren om er zeker van te zijn dat het wholesaleklant blijft en tevens partner in de strijd met Ziggo/Vodafone.
T-Mobile
T-Mobile heeft inmiddels gekozen voor een bestaan als mobile-only aanbieder, maar betreedt wel de zakelijke vaste markt. Mocht men ook terug de consumentenmarkt in willen, dan kan wholesaleconcurrentie helpen om het op te nemen tegen KPN en Ziggo/Vodafone.
Overigens speelt T-Mobile in deze consolidatieronde een interessante rol. Ziggo heeft de keuze: fuseren met Vodafone of met T-Mobile. Het kan beide tegen elkaar uitspelen.
