Deutsche Telekom heeft over 2014 een omzet gerealiseerd van 4,2 procent naar 62,66 miljard euro. De aangepaste EBITDA kwam 0,8 procent hoger uit op 17,57 miljard euro. E nettowinst verdubbelde ruimschoots naar 2,92 miljard euro, tegen 930 miljoen euro over 2013. Dat komt voor een groot deel voor rekening van een eenmalige opbrengst uit de verkoop van dochter Scout. De vrije kasstroom daalde met 10,1 procent naar 4,14 miljard euro. De capex, exclusief investeringen in spectrum, stegen met 7,6 procent naar 9,53 miljard euro.
Over het vierde kwartaal steeg de concernomzet met 8,5 procent naar 17 miljard euro. De organische omzetgroei kwam uit op 5,6 procent. De omzet van Europese activiteiten exclusief Duitsland daalde met 3,4 procent en de omzet bij T-Systems kwam 7,1 procent lager uit. Het nettoverlies over het vierde kwartaal kwam uit op 110 miljoen euro, tegen 752 miljoen euro in Q4 van 2013. Deutsche Telekom keert over 2014 een minimumbedrag van €0,50 per aandeel aan dividend uit.
DT verwacht een organische groei van de omzet van 1-2 procent in de periode 2015-2018. Deze groei is vooral afkomstig uit de VS, waar DT actief is via mobiele dochter T-Mobile US. Voor de Duitse activiteiten verwacht DT een einde aan de omzetdaling vanaf 2016, bij de rest van zijn Europese activiteiten moet de omzetdaling in de periode 2016-2017 tot stilstand komen. Voor IT-dochter T-Systems voorziet DT een groei in omzet van drie procent in de voornoemde periode.
De aangepaste EBITDA van DT zal de komende drie jaar naar verwachting een snellere 2-4 procent CAGR (compound annual growth rate) vertonen in de komende drie jaar, gedreven door kostenreducties en de overgang naar een All-IP netwerk, zo stelde DT. De operator stelde te streven naar een groei van de vrije kasstroom met 10 procent per jaar en een vergelijkbare groei van het dividend. Voor de komende jaren zal het dividend in ieder geval niet dalen tot onder het niveau van 2014: 50 procent per uitstaand aandeel. Kapitaalsinvesteringen zullen maximaal 1-2 procent toenemen in de voornoemde periode.
Voor 2015 voorziet DT een groei in EBITDA naar 18,3 miljard euro, tegen 17,6 miljard euro over 2014. Dit is vooral het gevolg van goede resultaten in de VS, waar T-Mobiles aangepaste EBITDA komend jaar waarschijnlijk met circa 25 procent toeneemt. Deze voorspelling is gebaseerd op een gemiddelde wisselkoersverhouding tussen dollar en euro van 1 tegen 1,33. Bij de huidige koers van 1-1,14 zal de EBITDA van T-Mobile US op 19,3 miljard euro uitkomen. De vrije kasstroom komt in 2015 naar verwachting uit op 4,3 miljard euro tegen 4,1 miljard euro in 2014.
De verwachte groei van de resultaten de komende jaren baseer DT mede op de ROI van recente investering in 4G en vaste breedbandnetwerken, evenals de voortdurende groei van het gebundelde aanbod van vaste en mobiele diensten. DT zal de opbrengst van het afstoten van dochters zoals Scout en het belang in de Britse operator EE onder meer gebruiken om een hogere return on capital te realiseren tegen 2018.
