Netflix heeft met zijn resultaten over het derde kwartaal de verwachtingen overtroffen. De onderneming kreeg er 6,07 miljoen betalende abonnees bij, waarvan 1,00 miljoen in de VS, tot een totaal van 130 miljoen. In de nabeurshandel steeg de koers zo'n 12 procent.
In de begeleidende 'letter to shareholders' geeft Netflix weinig extra informatie. Men legt de nadruk op het belang van de originals en de breedte van het aanbod. Over de quota voor de lokale productie, die Europa oplegt, maakt Netflix zich weinig zorgen maar geeft wel aan dit de kijkervaring negatief kan beïnvloeden. Aan de bestaande distributie-overeenkomsten met operators zijn nu ook twee mobiele operators toegevoegd: KDDI (Japan) en Verizon (VS).
Verder stopt men vanaf volgend kwartaal met het geven van guidance voor het totaal aantal klanten. Netflix zal dat cijfer een jaar later ook niet meer rapporteren. De reden is dat het aantal klanten met een gratis proefabonnement een slechte voorspeller blijkt te zijn voor het aantal betalende klanten. Dat bleek met name bij het voorgaande kwartaal, toen de resultaten achterbleven bij de verwachtingen.
Netflix is zich van zijn omgeving sterk bewust. Primair concurreert zij met alle vormen van entertainment (traditionele TV, YouTube, gaming, internet, social media, DVD, etc.). "In that competition for screen hours, we lose most of the time, but we win enough to keep growing." Binnen het videosegment verwijst men naar WarnerMedia (AT&T), Disney/Fox, Apple en Amazon. De strategie van Netflix is zich te onderscheiden met de content die het biedt. Van het nieuwe Fox (de assets die voorlopig onder de naam New Fox door het leven gaan en niet overgenomen worden door Disney) verwacht Netflix weinig directe concurrentie vanwege de "focus on large simultaneous-viewing sports and news", een strategie die volgens Netflix ook door andere partijen (broadcasters) gevolgd zal worden.
Omzetgroei 34%, VS meest winstgevend
De totale omzet over Q3 2018 bedroeg 4,00 miljard US dollar (+34%). Daarmee blijft de groei hoog: iets lager dan vorig kwartaal, maar hoger dan een jaar geleden. De contribution profit (brutoresultaat minus marketinguitgaven) steeg met 70 procent tot 1,15 miljard dollar. De marge van 28,8 procent lag dicht bij het recordniveau van drie jaar geleden. We zien dat de VS bijna evenveel omzet genereert als de rest van de wereld (48 tegen 49%), maar veel winstgevender is (66 tegen 29 procent van de contribution profit). De oorspronkelijke DVD-business is nog goed voor 2,2 procent van de omzet maar 4,5 procent van de contribution profit.
Kaspositie geslonken met 835 mln
De kosten van de contentproductie doen hierin niet mee, deze lopen over het kasstroomoverzicht. De operationele kasstroom bereikte met -690 miljoen dollar een dieptepunt. De cashuitgaven aan content kwamen uit op 3,17 miljard dollar, een record. Al met al slonk de kaspositie met 835 miljoen (eveneens een record) tot 3,08 miljard dollar.
Netflix verhoogt de guidance licht. De verwachte negatieve vrije kasstroom (zoals gedefinieerd door de onderneming) zal over geheel 2018 aan de gunstige kant van de eerder gegeven range (negatief 3 tot 4 miljard) uitkomen.
