De koers van het aandeel Netflix is, sinds de top van juli 2018, met 32 procent gedaald. Het aandeel Walt Disney werd over dezelfde periode 8 procent duurder, waarmee beleggers aangeven positief te zijn over de overname van Fox en de kansen van de nieuwe Disney+ streamingdienst. Blijkbaar ziet de beurs Netflix meer als internetbedrijf (de koersen van Amazon e.d. daalden ook fors) dan als mediabedrijf, wat op zijn minst dubieus is. Afgaande op de ontwikkelingen bij Netflix is de groei er voorlopig nog niet uit. De Q4-cijfers verschijnen rond 21 januari.
Continueert strategie
Sinds de resultaten over Q3 ging Netflix door op de ingeslagen weg. Aan alle elementen van de strategie bouwde de onderneming verder:
- Distributie-overeenkomsten met operators. Een groeiend aantal aanbieders van pay-TV integreert Netflix in zijn platform. Recent kwamen o.a. Vivo en Claro (Brazilië) erbij, maar ook Canal Digital (Scandinavië), Telkom SA (Zuid-Afrika), Sky (Duitsland en Oostenrijk), MasMovil (Spanje) en YouSee/TDC (Denemarken). Daarnaast was er een overeenkomst met Virgin America, voor Netflix kijken in het vliegtuig, via een samenwerking met Viasat.
- Service localisation. De Netflix-apps werden in verschillende landen aangepast aan de lokale marktomstandigheden (ondertiteling, content, betaling), o.a. in Indonesië. Overigens liet de onderneming weten geen plannen te hebben voor het betreden van de Chinese markt.
- Originals. In 2018 werd tot en met Q3 voor 11,0 miljard US dollar aan productie besteed. We noemen enkele ontwikkelingen die eruit springen. Ten eerste, de uitgaven aan lokale content nemen toe, met plannen voor Aziatische, Europese en Indiase content. Bij de NPO werd Nederlandse content gekocht. Daarnaast waren er plannen voor uitbreiding in bepaalde genres (kinderen, documentaires, animation en anime). Overigens draait het niet alleen om series; aan Paramount werd een filmproductiedeal gegeven. Sommige films verschijnen ook in de bioscoop. Voor live sport is geen plaats in de portefeuille, herhaalde Netflix maar weer eens.
- Toezicht. Netflix ontsnapt aan de negatieve publiciteit rond Facebook, Google en Amazon vanwege fake news, privacy en monopolievorming. Wel was er mogelijk sprake van belastingontwijking (VK). Verder is nog de vraag wat het heffen van belasting op internetbedrijven zal zijn. Duitsland en Frankrijk sturen aan op heffing op advertentie-inkomsten, waardoor Netflix de dans zou ontspringen. Ook noemen we de nieuwe Europese richtlijn (Audiovisual Media Services Directive), die een quotum (30%) stelt aan lokale content. Door het ontbreken van reclame (afgezien van product placement) en user-generated content is de impact op Netflix beperkt.
- Business model. Netflix test een mobile-only abonnement in Maleisië (omgerekend 4 dollar per maand) en een duurder premiumabonement in Zuid-Afrika (omgerekend 15 euro per maand), met betere geluiskwaliteit.
- Financiering. Netflix heeft in oktober weer bijgeleend. Twee leningen (USD en EUR, per 2029) zijn geplaatst, waarmee 2 miljard dollar is opgehaald.
Concurrentie neemt toe
De concurrentie neemt toe, maar Netflix zelf gaat ervan uit dat er ruimte is voor verschillende aanbieders. Netflix heeft in ieder geval een voorsprong en niemand durft de concurrentie op volume aan. Het budget voor originals bij Netflix overschaduwt dat van andere aanbieders, inclusief Amazon, Apple en Disney. Toch staan er geduchte concurrenten opgelijnd. Apple komt waarschijnlijk met een gratis dienst, WarnerMedia (AT&T) wil met een nieuwe dienst vooral de HBO-portefeuille uitbaten en Walt Disney heeft Disney+ aangekondigd. Dat betekent tegelijk dat bepaalde content bij Netflix verdwijnt.
Voorlopig lijkt er geen vuiltje aan de lucht voor Netflix, dat verder gaat op de ingeslagen weg. De originals en het grote aantal distributie-overeenkomsten geven de onderneming kracht, met een uniek aanbod en vele partners.
