Vodafone heeft de goedkeuring gekregen van de Europese Commissie om de kabelactiviteiten van Liberty Global in Duitsland, Hongarije, Tsjechië en Roemenië over te nemen. De goedkeuring kent wel enkele voorwaarden voor de Duitse markt, zoals het openstellen van het kabelnetwerk voor een concurrent en het niet verhogen van de kosten of het opleggen van voorwaarden aan omroeporganisaties.
Vodafone maakte de overname met een waarde van EUR 18,4 miljard in mei 2018 bekend. In december 2018 opende de Commissie een diepgaand onderzoek naar de deal, waarbij zij mededingingsbezwaren aanhaalde, voornamelijk op de Duitse markt. De overname van de Duitse kabeloperator Unitymedia zou een concurrent op de breedbandmarkt elimineren en de marktpositie van Vodafone ten opzichte van omroepen aanzienlijk versterken.
Om de zorgen weg te nemen, heeft Vodafone ermee ingestemd om het kabelnetwerk open te stellen voor Telefonica Deutschland, dat breedband- en televisiediensten via het netwerk zal kunnen aanbieden. Dit creëert een nieuwe concurrent op het kabelnetwerk, ter vervanging van Vodafone, en versterkt het vermogen van Telefonica om te concurreren op de algemene breedbandmarkt. De Duitse telecommunicatieregelgever zal helpen bij het controleren van de naleving hiervan, zei de Commissie.
Op de uitzendmarkt heeft Vodafone ermee ingestemd om omroepen op hun kabelnetwerk niet te verbieden hun inhoud ook via OTT-diensten te verspreiden. Deze verbintenis zal naar verwachting de toegenomen marktmacht van de gefuseerde entiteit compenseren en elimineert de bezorgdheid dat Vodafone de ontwikkeling van OTT-diensten zou kunnen belemmeren. Bovendien stemde het bedrijf ermee in de terugkoopvergoedingen die gratis uitzendende zenders betalen niet te verhogen voor de transmissie van hun lineaire tv-kanalen op het Vodafone-kabelnetwerk in Duitsland en om hun HbbTV-uitzendingen te blijven distribueren.
In navolging op de goedkeuring door de instanties, verwacht Vodafone dat het de transactie met Liberty Global tegen het einde van juli zal afronden. De exploitant verwacht kostendekkende en capex-synergieën te genereren uit de fusie van meer dan EUR 6 miljard na integratiekosten, en synergievoordelen van meer dan EUR 1,5 miljard uit cross-selling aan het gecombineerde klantenbestand. Binnen drie jaar na afronding van de overname verwacht Vodafone dat de activa zullen bijdragen aan een groei met dubbele cijfers van de vrije kasstroom per aandeel (exclusief integratiekosten).
