VodafoneZiggo behaalde over Q2 2017 een omzet van 997 miljoen euro (-3,4%, pro forma -3%). Het bedrijfsresultaat (OCF of EBITDA) daalde met 1,0 procent tot 428 miljoen en het operationeel resultaat bedroeg 46,1 miljoen (+0,4%). De EBITDA-marge was 1 punt hoger op 42,9 procent. De investeringen (capex) kwamen uit op 197 miljoen euro, zodat de vrije kasstroom (EBITDA minus capex) 232 miljoen euro bedroeg (-5,7%).
Het management stelt dat de integratie op koers ligt en in de tweede jaarhelft versneld zal worden. Dat leidt tot hogere integratiekosten. De prijsverhoging van juli heeft geen materieel effect heeft gehad op de churn. Regulering (termination en roaming) heeft een negatieve impact. Al met al handhaaft VodafoneZiggo de verwachtingen voor 2017: een EBITDA van 1,65 miljard euro, een capex van ruim 20 procent van de omzet en uitkeringen aan de aandeelhouders (Liberty Global en Vodafone Group) van minimaal 500 miljoen euro.
Klantverlies in kabel, winst in postpaid
Het aantal homes passed groeide in het kwartaal met 15.400 aansluitingen tot 7,118 miljoen. Het aantal klanten liep echter terug met 24.000 tot 3,936 miljoen. De bezettingsgraad van het netwerk daalde daardoor naar 55,3 procent (een jaar geleden 57,2%). De ARPU groeide naar afgerond 46 euro (+3%).
Het totaal aantal verkochte diensten nam af met 9.400 tot 9,676 miljoen. Dat komt overeen met 2,46 diensten (RGU's) per klant, iets hoger dan de 2,40 van een jaar geleden. Het aantal klanten dat één dienst afneemt (1P), zijnde televisie, zette zijn dalende trend voort en staat nu op 18,5 procent. Wat de multiplays (bundeling van diensten) betreft: de 2P vertoont een marginale groei en staat op 17,2 procent, terwijl de 3P doorgroeit naar 64,3 procent.
Wat de invidivuele diensten betreft, zien we het volgende op kwartaalbasis:
- Basiskabel (analoog): -26.800 tot 592.500.
- Digitale TV: +2.900 tot 3,341 miljoen. De penetratie van de totale TV-klantenbasis stijgt daarmee tot 84,9 procent.
- Internet: +8.600 tot 3,197 miljoen.
- Vaste telefonie: +5.900 tot 2,545 miljoen.
Op de mobiele markt was er winst in postpaid van 18.900 tot 4,086 miljoen. De postpaid-ARPU daalde echter met 10 procent van (afgerond) 29 naar 26 euro. In prepaid was er een verlies van 42.100 tot 964.200, met een stabiele ARPU van 3 euro. Het totaal aantal mobiele klanten staat nu op 5,05 miljoen, na een kwartaalverlies van 23.200.
Het mobiele-dataverkeer groeide in Q2 2017 met 80 procent op jaarbasis. Per postpaid smartphone staat het gebruik nu op 1,7 GB per maand.
Liberty Global waarschuwt voor impairment
VodafoneZiggo presenteert met de resultaten een nieuwe omzetverdeling, bestaande uit vast (kabel) en mobiel.
- Consument kabel: -1,1% tot 523 miljoen euro. Het klantverlies werd deels gecompenseerd door een hogere ARPU
- Consument mobiel: -6,0% tot 221 miljoen. Concurrentie en lagere roaminginkomsten eisten hun tol.
- Zakelijk kabel: +5,8% tot 88,0 miljoen als gevolg van groei op de SOHO-markt.
- Zakelijk mobiel: -14% tot 153 miljoen. Naast de roamingregulering speelt de verschuiving onder SOHO-klanten naar consumentendiensten een rol. Op de grootzakelijke markt is sprake van prijsdruk.
De onderneming schrijft de omzetdaling vooral toe aan de mobiele markt, die vooral in het zakelijke segment zwaar is. Voor Liberty Global (50% aandeelhouder) is dit reden om vooruit te lopen op een mogelijke impairment, waarbij overigens ook verwezen wordt naar de vaste markt. "In particular, the mobile operations of the VodafoneZiggo JV continue to experience pressure on pricing, characterized by aggressive promotion campaigns, heavy marketing spend and increasing or unlimited data bundles." Als dit aanhoudt, kan het in de toekomst leiden tot een afschrijving van de goodwill en eventueel van de vaste activa, een gebruikelijke toevoeging bij vaststelling van marktrisico's ("Our share of any such impairment charges could be significant.").
