Ziggo maakt bekend 2009 geëindigd te zijn met 3,165 miljoen klanten (-2,8%). Dat was, zoals gebruikelijk, een optelsom van winst op het gebied van digitale diensten en verlies van klanen aan concurrenten. Het aantal digitale TV kijkers groeide met 38 procent naar 1,552 miljoen. Voor breedband had Ziggo eind 1,449 miljoen klanten (+5,4%) en voor telefonie 999 duizend (+23%). Het aantal triple play klanten nam met 157 procent toe tot 675 duizend. Het verlies van abonnees aan concurrenten komt tot uitdrukking in de verhouding van analoge abonnees (ook de digitale kijkers zitten hierin) en het aantal homes passed (+0,9% tot 4,075 miljoen). Deze verhouding daalde gedurende 2009 van 80,6 naar 77,7 procent. Al met al steeg het aantal RGU’s (revenue generating units) met 9,2 procent naar 7,165 miljoen.
Ziggo laat hiermee een goede performance zien. Gedurende het vierde kwartaal kwamen er 30 duizend breedbandabonnees bij, kennelijk dankzij het succes van zowel EuroDocsis 3.0 als van de Alles-in-1 triple play. Ook de overgang naar digitaal kijken is vlot te noemen, met een kwartaalgroei van 100,000 stuks. Op korte termijn is dat goed voor de ARPU (door VOD-inkomsten, zie onder) en op langere termijn hoopt Ziggo een einde te kunnen maken aan analoge TV, een dienst die relatief veel spectrum in beslag neemt.
De omzet van Ziggo over 2009 bedroeg 1.284 miljoen euro (+3,7%), waarvan 1201 miljoen van consumenten (+4,1%) en 83 miljoen (-1,7%) van zakelijke klanten. Berekenen we de omzet per klant (met het gemiddelde aantal klanten gedurende 2009), dan zien we een stijging van 5,5 procent naar 400,12 euro (ofwel 33,34 euro per maand).
Richten we ons vervolgens op de kosten. Over het algemeen lag de groei fractioneel boven die van de omzet, met als gevolg dat de aangepaste EBITDA (exclusief integratiekosten) met 2,8 procent steeg tot 649 miljoen euro, waarbij de marge een half punt lager uitkwam op 54,2 procent.
Ondanks het verlies wist Ziggo een positieve cashflow neer te zetten. De operationele kasstroom was 688 miljoen euro (+14%), de investeringskasstroom -254 miljoen (een verbetering van 8,8%) en de financieringskasstroom -411 miljoen (een verslechtering van 2,4%). Al met al kon 22,6 miljoen euro aan de kaspositie worden toegevoegd. Daar moet echter wel bij worden opgemerkt dat Ziggo de afspraak heeft met zijn schuldeisers dat overtollige cash zoveel mogelijk gebruikt wordt om schulden af te lossen.
Onze conclusie is dat Ziggo er financieel zwak voor staat. Het negatieve eigen vermogen is hier een teken van, ook al is dit vooral een boekhoudkundige zaak. Alle overtollige cash moet gebruikt worden voor het reduceren van de schuldenlast, met als gevolg dat de kaspositie met 65 miljeon euro klein te noemen is. Het ziet ernaar uit dat Ziggo maar beter kan kiezen voor een uitmelkstrategie, geconcentreerd op de mogelijkheden van de triple play.
De volledige versie van onze analyse van de jaarcijfers 2009 van Ziggo is beschikbaar als Achtergrondartikel.
